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这是股市需要活跃投资者的真正原因

更新:2019-09-30 编辑:河南11选5 来源:河南11选5 热度:8847℃

很少代理战斗看起来像Rocky续集,而不是继续在NelsonPeltz和Procteramp;赌。PG宣布Peltz努力获得董事会席位失败后的几个星期,在一个独立的统计数据发现Peltz的对冲基金Trian事实上赢得了这场战斗之后,他从垫子上跳下来敲了一拳。

虽然PG继续审查结果,但看起来Peltz的非正式赢利率为0.0016%的已发行股票,将在董事会中占有一席之地。这是迄今为止最昂贵的激进主义战争的一次不可能的胜利,这是一个尚未成为激进分子目标的最大公司。

但对于PG投资者来说,这并不意味着会立即取得成果。Fortune和FactSet最近研究了自2012年以来公司如何面对激进投资者活动。研究发现,激进主义者获胜后两年,公司的股票价格中位数损失率为2.4%,而抵御此类活动的公司股价上涨10.9%。%。有许多因素可以解释结果,尤其是那些倾向于吸引激进主义活动的公司经常面临需要两年以上才能解决的问题。尽管如此,有趣的是,回报微弱的证据并没有阻止激进运动的数量增长(到目前为止2017年的运动数量比2012年的运动数量多18%),或者使其他股东对他们的热情变得黯淡。

活跃分子与被动投资

活动增加的解释可能在于我们的投资方式。

投资者已经开始将重点转向指数基金或ETF的被动投资,这已经不是什么秘密,而且远离积极管理的资金。去年,被动型基金的净流入量为5060亿美元,而剩余的3410亿美元则为主动资金。穆迪投资者服务公司(Moody"sInvestorsService)预测,被动投资目前占投资管理下美国资产的29%,将在不迟于2024年超过积极的策略。这是一个转型,在管理公司的管理公司的伞下带来了数万亿美元资金和ETF。

但是,当涉及到您可以投资的地方时,这些资金通常受到严格规则的约束。如果您购买SP500指数基金,您的资金通常会投资于该指数中的每个公司,无论某些名称表现不佳还是运行不佳。投资是按照示意图进行的,无需评估公司的文化或战略或计划。一些研究人员认为,这种投资方式日益占据主导地位意味着,在许多公司中,最大的投资者没有太大的动力来深入挖掘特定公司表现不佳的原因,以及他们如何解决这个问题。TrianFundManagementLP首席执行官NelsonPeltz在2016年WSJDLive全球技术大会期间发表演讲.BloombergBloomberg通过GettyImagesBloombergBloomberg通过GettyImages

由于指数投资的方式,Vanguard等大型管理团队或者BlackRock最终会在各个行业中占据巨大的股份,而不仅仅是一家公司。它有时被称为横向投资或共同所有权,因为这些公司在一个部门内的名称几乎相同。在PG的案例中,三家公司(或子公司)-Vanguard,StateStreet和BlackRock--是其五大投资者之一。同样三家公司在PG最接近的竞争对手中也有类似的地位,如高露洁-棕榄或金佰利。

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